Michael Saylors MicroStrategy hält Bitcoin auf Kurs, während die SEC immer wieder Hürden bei der Genehmigung eines Spot-ETF aufbaut

Dies ist keine Anlageberatung. Der Autor hält keine Position in einer der genannten Aktien.

Die SEC scheint fest entschlossen zu sein, auf dem langen Weg zur Einführung einiger der ersten Spot-Bitcoin-ETFs in den USA so viele Wendungen wie möglich zu schaffen. Dennoch hat MicroStrategy von Michael Saylor seine Glaubwürdigkeit als unerschütterlicher Bitcoin-Befürworter erneut gefestigt, indem es im Rahmen der jüngsten Preiskorrektur BTC im Wert von über einer halben Milliarde Dollar erworben und so einen stärkeren Preisverfall der weltweit führenden Kryptowährung abgewendet hat.

Wie wir in einem aktuellen Beitrag festgestellt haben, ist Senator Warrens Digital Asset Anti-Money Laundering Act von 2023 spielte eine wichtige Rolle bei der Auslösung der jüngsten Preisschwäche von Bitcoin. Sollte der Gesetzentwurf in ein Gesetz übergehen, würde er Bitcoin und andere Kryptowährungen in den USA praktisch verbieten, dank der strengen KYC- und Anti-Geldwäsche-Verpflichtungen und Verantwortlichkeiten, die dann den Bitcoin-Minern, Validatoren und nicht verwahrten Wallets auferlegt würden. Der Gesetzentwurf hat 21 Mitunterstützer, darunter zwei republikanische Senatoren, was seine Aussichten, in ein formelles Gesetz umgewandelt zu werden, erhöht. Dies hat den Preis von Bitcoin in den letzten Tagen erwartungsgemäß stark in die Höhe getrieben.

Natürlich ist ein Großteil der jüngsten Preisschwäche von Bitcoin auf den von der SEC gewählten Weg zurückzuführen, bei der Einführung der ersten Spot-Bitcoin-ETFs in den USA so viele rechtlich vertretbare Hürden wie möglich zu schaffen. Trotz der Tatsache, dass auf Futures basierende ETFs derzeit über ein In-Kind-Rücknahmemodell funktionieren, bei dem Rücknahmewünsche von Kunden durch die Lieferung geeigneter Wertpapiere und Vermögenswerte erfüllt werden können Anstelle von Bargeld besteht die SEC darauf, dass die Betreiber von Spot-Bitcoin-ETFs ein Bargeldrücknahmemodell einführen, bei dem Rücknahmeanträge der Kunden nur durch Barausgleich und nicht durch Übertragung tatsächlicher Bitcoin-Bestände erfüllt werden.

Beachten Sie, dass die meisten Analysten davon ausgehen, dass die SEC im Januar 2024 einige der ersten Spot-Bitcoin-ETFs offiziell genehmigen wird. Solche ETFs machen es für Anleger äußerst bequem, sich ohne die verschiedenen im Zusammenhang mit Futures-basierten ETFs, zu denen Rollover-Verluste bei Kontrakten gehören, die sich normalerweise im Contango befinden – eine typische Situation, in der Kontrakte für die kommenden Monate normalerweise mit einem Aufschlag auf den Preis bewertet werden Spotpreis, was zu immer teureren Verlängerungen führt, wenn der Frontmonatsvertrag ausläuft und der nächste an seine Stelle tritt. Sollte der Contango im Laufe der Zeit bestehen bleiben, führt dieser Mechanismus zu höheren Kosten und einer schlechteren ETF-Performance im Vergleich zum Spotpreis. Aufgrund dieses Phänomens eignen sich die auf Futures basierenden Bitcoin-Investmentmöglichkeiten nicht für eine groß angelegte institutionelle Einführung.

Diese bevorstehende Einführung von Spot-Bitcoin-ETFs in den USA hat zu einer Vielzahl optimistischer Forderungen von Analysten geführt, die diese Anlageinstrumente als wichtige Kanäle für die Kanalisierung eines zunehmenden Investitionsflusses im Bitcoin-Ökosystem betrachten. AllianceBernstein geht beispielsweise nun davon aus, dass Bitcoin im Jahr 2025 150.000 US-Dollar erreichen wird, dank der Einführung dieser neuen Anlageinstrumente und der bevorstehenden Halbierung im April 2024, bei der die Belohnung für den Abbau der weltweit bedeutendsten Kryptowährung in einem Jahr erneut halbiert wird regelmäßiger 4-Jahres-Zyklus.

Ryan Rasmussen von Bitwise Investment rechnet jedoch mit relativ gedämpften Auswirkungen dieser Entwicklungen und prognostiziert ein Preisniveau von rund 80.000 US-Dollar für Bitcoin im Jahr 2024. Rasmussen glaubt auch, dass Bitcoin-ETFs den Spitzenplatz leicht erobern könnten 1 Prozent (72 Milliarden US-Dollar) des 7,2 Billionen US-Dollar schweren US-ETF-Marktes innerhalb von 5 Jahren.

Unterdessen gab MicroStrategy von Michael Saylor heute bekannt, dass es kürzlich weitere 14.620 BTC für rund 615 Millionen US-Dollar gekauft hat und damit eine wichtige Rolle bei der Stabilisierung spielt eine tiefere Korrektur des Preises der weltweit führenden Kryptowährung auslösen.