Was sind Perpetual Futures-Kontrakte und wie funktionieren sie?

Perpetual Futures sind eines der beliebtesten Produkte, die im Kryptoraum gehandelt werden. Beim Handel mit Perpetual Futures sind Sie dem Preis eines Finanzinstruments ausgesetzt, ohne es zu besitzen, was Ihnen einzigartige Handelsmöglichkeiten bietet, die es Ihnen ermöglichen, abhängig von Ihrer Handelsposition potenziell vom Anstieg und Rückgang des Preises eines Vermögenswerts zu profitieren.

Was ist ein ewiger Futures-Kontrakt?

Ein unbefristeter Futures-Kontrakt ist eine Art von Futures-Kontrakt, der kein Ablaufdatum hat. Als eine Art von Futures müssen wir zunächst verstehen, wie Futures-Kontrakte funktionieren, um zu wissen, was Perpetual Futures einzigartig macht.

Ein Terminkontrakt ermöglicht es zwei Parteien, über den zukünftigen Wert einer Kryptowährung zu einem vorher festgelegten Preis und Datum zu spekulieren. Es ist eine Wette auf die zukünftige Preisbewegung eines Vermögenswerts mit Ablaufdatum. Was bedeutet das? Nun, Sie können beispielsweise eine Long-Position mit einem monatlichen Ablaufdatum eröffnen, wenn Sie glauben, dass der Preis einer Kryptowährung wie Bitcoin bis Ende des Monats steigen wird.

Perpetual Futures haben keine Abrechnungszeiträume. Sie können einen Trade so lange halten, wie Sie möchten, solange Sie über genügend Marge verfügen, um ihn offen zu halten. Wenn Sie beispielsweise BTC/USD für 20.000 $ kaufen, sind Sie an keine Vertragsablaufzeit gebunden. Sie können den Handel schließen und Ihren Gewinn sichern (oder den Verlust mitnehmen), wann immer Sie wollen.

Robert Shiller schlug 1992 unbefristete Terminkontrakte vor, um Derivate für Märkte zu ermöglichen, die nicht liquide waren. Es wurde erstmals 2016 von BitMEX in die Kryptowährung eingeführt und erfreut sich seitdem immer größerer Beliebtheit und ist jetzt an vielen Börsen verfügbar.

Wie funktionieren unbefristete Verträge?

Wie unterscheidet sich ein unbefristeter Kontrakt von einem regulären Futures-Kontrakt?

Unbestimmter Zeitpunkt

Ein unbefristeter Vertrag läuft auf unbestimmte Zeit. Beim Kauf oder Verkauf können Sie Ihr Ende des Geschäfts jederzeit ausführen.

Wenn Sie glauben, dass der Preis von ETH steigen wird, können Sie eine Long-Position eröffnen und den Kontrakt schließen, wenn der Preis auf einen Punkt steigt, mit dem Sie zufrieden sind. Wenn der Preis andererseits sinkt, können Sie die Position auch so lange halten, wie Sie möchten, bis sich der Preis auf das gewünschte Niveau erholt – wenn Sie über genügend Marge verfügen, um den Verlust zu verkraften.

Bis Sie Ihre Trades schließen, bleibt Ihr PnL (Gewinn und Verlust) nicht realisiert. Das heißt, es ist immer noch offen für sich ändernde Marktpreise. Sie können wählen, ob Sie Ihre Position teilweise oder vollständig sichern möchten, wenn Sie im Gewinn sind.

Handelsspanne

Auch bei der Verwendung von Perpetual Futures ist es wichtig, den Unterschied zwischen Anfangs- und Erhaltungsmarge zu verstehen.

Die Anfangsmarge ist der Mindestbetrag, den Sie haben müssen, um eine Position zu eröffnen. Es ist eher eine Sicherheit für Ihre Handelsposition. Die Wartungsmarge ist der Mindestbetrag, den Sie auf Ihrem Marginkonto haben müssen, um Ihre Handelsposition offen zu halten.

Der Betrag, der erforderlich ist, um Ihre Trades offen zu halten, ändert sich, wenn sich der Marktpreis ändert. Wenn Ihre Positionen weiterhin mit Verlust laufen, könnte es zu dem Punkt kommen, an dem der Markt sie liquidiert. Bevor es jedoch zur Liquidation kommt, initiieren die Börsen normalerweise einen „Margin Call“, bei dem sie Sie über die niedrige Marge informieren und Sie ermutigen, mehr Geld einzuzahlen, um Ihre Positionen offen zu halten.

Finanzierungsrate

Da Sie nur den Preiswert eines zugrunde liegenden Krypto-Assets handeln, muss der Preis eines unbefristeten Futures-Kontrakts nahe am tatsächlichen Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts liegen. Das Handelssystem verwendet einen Finanzierungssatz, um sicherzustellen, dass sich der Preis des unbefristeten Futures-Kontrakts nicht vom Spotmarktpreis des zugrunde liegenden Krypto-Assets entfernt.

Wenn der Markt bullisch ist und der Preis steigt, ist der Finanzierungssatz normalerweise positiv, aber wenn der Preis fällt, ist der Finanzierungssatz normalerweise negativ. Wenn der Finanzierungssatz positiv ist, erfolgt eine Zahlung von Long-Positionen an Händler, die Short-Positionen halten. Wenn der unbefristete Futures-Kontrakt andererseits mit einem Abschlag unter dem Kassaindexpreis gehandelt wird, ist die Finanzierungsrate negativ. Die Verkäufer zahlen den Käufern zu diesem Zeitpunkt eine kleine Gebühr.

Da die Preise von Vermögenswerten, die als unbefristete Verträge gehandelt werden, leicht von ihren Kassamarktpreisen abweichen können, wird der Finanzierungssatz verwendet, um sie so nah wie möglich zu halten. Wenn zum Beispiel der Preis von BTC auf dem Spotmarkt 19.000 $ beträgt, könnte er auf dem Markt für ewige Futures 19.05.000 $ betragen. Da die Longs automatisch Anreize für die Shorts schaffen, wenn der Preis steigt, nähert sich der ewige Futures-Preis dem zugrunde liegenden Spotmarktpreis.

Auch wenn die Finanzierungsrate normalerweise nur einen winzigen Prozentsatz Ihrer Handelsposition ausmacht, kann sie sich auf lange Sicht summieren und Ihren Gewinn- und Verlustwert beeinflussen, was es notwendig macht, zu verstehen, wie sie funktioniert.

Hebelkraft

Unbefristete Verträge geben Ihnen Zugang zu Hebelwirkung. Das heißt, Sie können eine größere Position kontrollieren, als Ihr Handelsguthaben bewältigen kann. So sehr es Ihnen hilft, schnell viel Geld zu verdienen, kann Leverage auch gefährlich sein, da Sie Ihr gesamtes Geld oder sogar mehr als Ihr Handelsguthaben verlieren können, wenn Sie kein angemessenes Risikomanagement einsetzen.

Eine effiziente Handelsmethode in Bärenmärkten

Einer der Hauptvorteile des Perpetual Futures-Marktes gegenüber dem Kassamarkt besteht darin, dass der Handel mit Perpetual Futures Ihnen sowohl in Bären- als auch in Bullenmärkten einen Vorteil verschafft.

Spot-Händler verzichten in der Regel darauf, ihre Positionen während Bärenmärkten aufzustocken, da die Preise von Krypto-Assets fallen. Sie versuchen bestenfalls Strategien anzuwenden, um den Bärenmarkt zu überleben.

Auf der anderen Seite können ewige Futures-Händler während einer Baisse eine Short-Position halten und während Marktabschwüngen weiterhin Gewinne erzielen. Mit Leverage können sie auch innerhalb einer kleinen Marktbewegung mehr verdienen, als sie ohne sie gemacht hätten.

Das Risiko des Futures-Handels ist höher

Unbefristete Futures-Kontrakte bieten wie andere Derivate enorme Vorteile, da sie den Handel mit Kryptowährungen ermöglichen, ohne sie zu besitzen. Darüber hinaus bieten sie aufgrund der Hebelwirkung kurzfristig mehr potenzielle Gewinne im Vergleich zum Kassamarkt. Dennoch können Sie Ihr gesamtes Handelsguthaben verlieren, wenn Sie das Risiko nicht richtig managen.

Der Handel mit unbefristeten Kontrakten ist auf vielen Handelsplattformen verfügbar, darunter Bybit, Binance und BitMEX.